Kripto para topluluğu, Nisan ayı ortalarında beklenen Bitcoin halving'e hazırlanıyor. Fakat halving'in kısa ve uzun vadede etkisi konusunda farklı görüşler var. Arthur Hayes, halving orta vadede fiyatları yükseltebilirken, olay öncesi ve sonrasında varlığın bir düşüş yaşayabileceğini öne sürdü. Halving genellikle olumlu bir tetikleyici olarak görülse de, olumlu etkisi konusundaki fikir birliği beklenmedik piyasa hareketlerine yol açabilir dedi. Hayes, "Piyasa katılımcılarının çoğu belirli bir sonuç konusunda hemfikir olduğunda, genellikle tersi gerçekleşir." diye ekledi. Hayes, halving'in normalden daha sıkı dolar likiditesi dönemiyle çakıştığını ve bu durumun piyasa oynaklığını artırabileceğini belirtti. Analizi, madenciler için blok ödüllerinin azaltılması ve daha sıkı dolar likiditesinin kripto varlıklarının "satış dalgasına" neden olarak fiyatları aşağı çekebileceğini öngörüyor.
Bu potansiyel piyasa hareketleri ışığında Hayes, belirsiz dönemlerde temkinli olma ihtiyacını vurgulayarak Mayıs'a kadar işlem yapmamaya karar verdi. Zaten birkaç pozisyondan tüm karlarını aldığını ve elde ettiği geliri, getiri sağlamak için stablecoin tabanlı yatırımlara aktardığını açıkladı. Hayes ayrıca Federal Rezerv ve Hazine politikalarının finansal piyasalar üzerindeki etkisinden de bahsetti. Sorunlu bankaların diskont penceresi gibi mekanizmalar aracılığıyla likiditeye nasıl erişebileceğini ve bunun piyasa istikrarı üzerindeki etkilerini açıkladı. Kurtarma programı ile diskont penceresi arasında bir farklılık olduğuna dikkat çekti. Kurtarma programı kayıpları tazmin ederek ödeme gücünü geri kazandırırken, diskont penceresi yalnızca menkul kıymetlerin piyasa değerine eşit nakit sağlar. Hayes, Fed'in iki mekanizma arasındaki muameleyi eşitleyebileceğini, böylece iflas etmiş bankaları basılan parayla destekleyerek fiilen bir "gizli banka kurtarma operasyonu"na devam edebileceğini öne sürdü. Bu, iflas etmiş bankaların bilançolarını artırarak, kurtarma programı süresi dolduktan sonra piyasa kaynaklı iflasları önleyebilir.
