Çinli yatırımcıların hisse senedi almak için rekor düzeyde borçlanması, küresel piyasalarda artan risk iştahını ve bunun Bitcoin üzerindeki yansımalarını gündeme taşıyor.
Çin’de yatırımcıların marjin borçları 2,28 trilyon yuan (yaklaşık 320 milyar dolar) ile 2015’teki tarihi zirveyi aştı. Bloomberg verilerine göre bu artış, yatırımcıların risk alma eğiliminin ciddi şekilde yükseldiğini gösteriyor. Shanghai Composite Endeksi yılbaşından bu yana %15, CSI 300 Endeksi ise %14 değer kazandı. Ancak uzmanlar, ekonomideki yavaşlama ve deflasyon baskısının 2015’ten farklı bir tablo ortaya koyduğunu belirtiyor.
Marjin işlemleri yatırımcıların borç alarak hisse senedi satın almasını sağlıyor ve piyasadaki risk iştahını ölçen önemli bir gösterge kabul ediliyor. Ancak bu yükselişin kırılgan olduğuna dikkat çekiliyor; zira şirketlerin ileriye dönük kazanç tahminleri %2,5 düşerken, borçla alınan riskli pozisyonlar ekonomideki durgunluk karşısında daha hassas hale geliyor.
Kripto piyasasında marjin borçlarını ölçen standart bir gösterge bulunmuyor. Bunun yerine sürekli vadeli işlem fonlama oranları yatırımcıların kaldıraç eğilimini ortaya koyuyor. Şu anda en büyük 25 kripto varlıkta bu oranlar %5 ila %10 seviyesinde seyrediyor. Bu tablo, yatırımcıların alım yönünde pozisyon almakta istekli olduklarını ancak daha ölçülü kaldıraç kullandıklarını ortaya koyuyor. Çin borsalarındaki yüksek borçlanmanın çözülmesi ise küresel risk algısını sarsarak Bitcoin ve diğer kripto varlıkları doğrudan etkileyebilir.
