Yılın son FOMC toplantısında FED, üyelerin oy birliği ile %0,5 diğer bir ifadeyle 50 baz puanlık bir faiz artışı gerçekleştirdi. Beklentilere paralel olarak gerçekleşen faiz kararı sonrası açıklamalarda bulunan FED Başkanı Jerome Powell, 2023 yılı için önemli sinyaller verdi.
Enflasyondaki düşüşten dolayı katettikleri yoldan memnun olduklarını, ancak gerilemeye dair daha net kanıtlar görmeleri gerektiğini dile getiren Powell, yapacak daha çok işlerinin olduğunu da vurguladı.
Aşağıdaki grafikte ABD 2022 yılı enflasyon oranları aylık olarak gösterilmektedir. Grafiği incelediğimizde, yılın ilk yarısında yukarı yönlü hareket eden ve haziran ayında %9,1 ile tepe noktasına ulaşan ABD enflasyon oranı, yılın ikinci yarısı itibarıyla ise düşüş trendine girmiştir. Kasım ayı enflasyonunun beklenenin altında gelmesi ile ABD ekonomisi enflasyonda kısa sürede ciddi mesafe almıştır.
Enflasyonda yaşanan bu aylık düşüşün ardından FED arka arkaya gerçekleştirdiği 75 baz puanlık faiz artırımlarını biraz kısarak 50 baz puanlık bir artış gerçekleştirdi. 2023 yılı ile ilgili olarak FED’in enflasyondaki düşüş trendinin bozulmaması halinde faiz artış hızında çok daha sert düşüşler gerçekleştirebileceği, hatta yılın ikinci yarısı itibarıyla faizlerde bir düşüş senaryosunun muhtemelen olabileceğini biliyoruz.
Bank of America’nın tahminlerine göre FED faizleri %5-%5,25 seviyelerine çekmeyi planlıyor. Bu nedenle 50 baz puanlık artış sonrası FED’in 2023 yılında 75 baz puanlık daha artış yapma ihtimali bulunuyor. Bu tahmine göre FED’in 2023 yılı mayıs ayı toplantısı uzun bir aradan sonra faiz artırımı gerçekleştirmeyeceği ilk toplantısı olabilir.
2023 Yılındaki FED Toplantıları ve Tarihleri
1 Şubat 2023
22 Mart 2023
3 Mayıs 2023
14 Haziran 2023
26 Temmuz 2023
20 Eylül 2023
1 Kasım 2023
13 Aralık 2023
Bu toplantı tarihlerine göre olası senaryolar ise şu şekilde:
- FED şubat ayı toplantısında 50 baz puan faiz artırımı sonrası mart toplantısında 25 baz puan daha artırarak 2023 yılında yapması muhtemel 75 baz puanlık faiz artışını tamamlayabilir
ya da
- FED 2023 yılındaki ilk üç toplantısının her birinde 25 baz puanlık faiz artırımı gerçekleştirebilir.
Her iki senaryoda da FED’in 2023 yılının ikinci yarısından itibaren faiz baskısını piyasalarda hissetmeme ihtimalimiz bulunmaktadır. Ancak, FED Başkanı Powell’ın da belirttiği gibi enflasyondaki düzelme sinyallerine rağmen ABD işgücü piyasası hala kuvvetli. Fiyat istikrarının olmadığı ekonomilerde işgücü piyasasının uzun bir süre kuvvetli olması beklenmemektedir. Eğer veriler FED’in beklenti ve isteklerini karşılamaz ise FED tamamen farklı bir politika izleyebilir. Bu da yukarıda belirttiğimiz tüm senaryoların geçersiz olma ihtimalini doğurmaktadır.
